摩根士丹利策略师表示，他们对欧洲股市的前景仍持谨慎态度，预计整个夏季欧洲股市最多将下跌10%。策略师Graham Secker在一份报告中写道，软着陆希望可能会在短期内受到欧洲等地区经济疲软的挑战，而在中期则会受到利率上升和信贷紧缩的滞后影响。Secker称，历史表明，低失业率并不能提供支持。黯淡的宏观前景“应该会确保”下半年的收益评级进一步下调。摩根士丹利偏好防御型股票，并提到，过去两年大多数这类股票与实际收益率呈正相关。